imToken注册地址 联思的问题从未被真实处分过

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文 | 巨潮WAVE，作家｜暮春，裁剪 | 杨旭然

要是要盘货连年来遭遇非议最多的企业，联思皆备榜上驰名。

“网红经济学家”和愈加隧说念的网红们，视之为流量的收割机，联思系的方方面面都接连堕入公论风暴眼。

而其主力旗舰联思集团，还在独自悉力开向另一个山头。这个PC期间的王者，在科技产业的转型期压力重重。业务变革的进度永恒莫得罢手，但非PC业务的增长，于今尚未能对消PC业务的下滑。

如今PC行业又一次站在了下行周期的起初。字据联思集团最新公布的2023财年第三财季（2022年10-12月）营收和净利，分离为153亿好意思元和4.37亿好意思元，同比均下滑24%和32%，纠合10个季度净利增长的记录由此隔断。

永恒以来，联思集团天价般的高管薪酬（工资、奖金及股份激励）和占比极低的研发参加，让外界颇为模糊。这也被以为是其冲击科创板“猝停”的进军原因之一。

杨元庆拿着超高的薪水，一边暗示看高度好公司将来发展，另一边却自2022年以来大幅减执手中股票。

也许看成企业负责东说念主、大股东的杨元庆，曾经经意志到PC业务所行将濒临的践诺问题。以及，新业务于今仍然无法率领联思逃出旧有的樊笼。

对此，至少成本商场给出了详情的谜底。于今港股商场上的联思集团市盈率不外6倍，这是一个低到鼓胀讲明问题的数字。

疫情透支了东说念主们对PC的需求。在吃尽“黑天鹅”红利后，联思初始和行业一齐跌入极冷。

Canalys数据显现，2022年众人PC出货量2.85亿台，同比下降16%。前三甲联思、惠普、戴尔出货量下滑速率都越过行业均值。

摩根士丹利以致在最新的2023年PC商场展望中提到，“系数这个词PC商场曾经跌至20年来的最低点”。

何况，在2022年，众人PC商场呈现季度性急速着落的态势。Gartner数据显现，2022年第四季度，众人PC出货量合计6530万台，同比暴跌28.5%，创下自上世纪90年代中期以来的最大季度降幅。

看成众人最大的PC企业，当行业压顶之时，其遭遇的负面影响，无疑首当其冲。

联思的基本盘智能建设业务集团（IDG），在2023财年第三财季收入同比减少34%，规画利润减少37%，大幅牵扯了系数这个词公司的功绩施展。

杨元庆公开暗示，PC商场的换机时辰曾经从三四年延长到五六年。按照这个换机节律，倘若一个耗尽者在疫情发生的2020年购买了一台电脑，那么他要到2025年才会有更换这台PC的需求。

行业急转直下，还要濒临华为、小米的绕后袭击，杨元庆坦言，“当今处于最厄运的时期。”

旧年，杨元庆还豪言要启动大范畴招聘，将来三年扩招1.2万东说念主，五年研发总参加超千亿元，而不到一年后就“变脸”了。财报发布会上，联思公开文牍了1.5亿好意思元的削减成本臆想，并暗示将进行裁人。

从2013年联思初次超越惠普、成为众人PC王者起，曾经多年位居众人第一。但资历几十载风雨浸礼和周期波动，对商场的前瞻性展望却仍不尽东说念认识。

一家自称高技术的企业imToken注册地址，却走出了典型的周期型企业的利润弧线。

自2000年起，联思22年的利润弧线呈现显着的波动。疫情之前，联思集团的利润岑岭还要回顾到2005财年的11.2亿好意思元，由于疫情催生的在线经济的助攻，联思的盈利才突破前高。

杨元庆曾在采访中说说念，企业的发展是螺旋式高潮的，你不可能爬着云梯上去，一定得下来以后再去爬下一个山脊。

联思集团的功绩施展正在竣工讲解这一说法，仅仅用了足足20年的时辰，才能突破我方过往的极限，这还不提中间屡次的下滑和耗费。

这么的施展，难以称得上是一家面向将来的高技术企业。

大家都说智能手表的内卷已经到头，强如苹果都无法在Apple Watch S8上带来更多惊喜。但作为行业内真正的领军者，苹果总有办法为消费者创造更多需求，让产品在能力上重新获得领先优势——比如说发布了定位更高、更硬核的Apple Watch Ultra。

今年2月份，谷歌发布了首个Android 14系统的开发者预览版，宣告Android 14的更新已经近在咫尺。作为Android的新一代系统，谷歌表示他们将会更加关注系统流畅性和安全性，同时在后台管理、电池续航和寿命等方面也做出了优化。

“我堂堂一个集团CEO总不成比我方的职工拿的少吧？”

杨元庆的高年薪缘于对IBM PC业务的收购。2005年联思并购IBM PC之前，杨元庆的薪酬仅424万港元，但在收购完成后，他的薪酬增长至2175万港元，是一年前的5倍多。

飙升的薪资天然引来外界质疑，杨元庆修起称：中好意思两国薪水范例存在很大各异，收购IBM PC业务后，怎么让两个不同的公司和洽薪酬是很认的确事情。国内工资比较低，而IBM的职工是按好意思国商场的范例来的。

按照他的道理，“看成公司CEO，拿的比职工少，不对事理。”

而后几年杨元庆薪水情随事迁，2011年-2014年，杨元庆纠合三年蝉联中国最贵CEO（中资港股CEO薪酬榜）。2014年更是以惊东说念主的1.3亿年薪，成为名副其实的“打工天子”。

杨元庆这番话看似有些自尊，但勾引其时的期间配景，也有其合感性。

2000起自2017年特朗普上台之前，中国企业掀翻了波涛壮阔的国际化征途，跨国收购，国外延伸的案例层见迭出。迈向国外，亦然中国企业登上寰球舞台，彰显实力，晋升国际竞争力的灵验旅途。

通过收购IBM PC业务，联思被看作念中国企业国际化的翘楚，被好多媒体和商学院淋漓尽致。

自那时起，联思就奋斗成为一家国际化的企业。包括文化、价值不雅、规画理念、管制样式、东说念主才结构，imToken钱包苹果版乃至薪酬体系都要跟上国际化的脚步。

2012年，联思还启用了意大利东说念主蒋凡可·兰奇，其助推联思登顶PC众人第一。不久前，这位联思元勋因在脊椎手术中激励并发症而圆寂。

联思的董事会号称“多国部队”，波及中好意思英意多国籍，不仅有国内高管，还包括雅虎创举东说念主杨致远、功勋东说念主物兰奇，曾经还包括索尼前CEO出井伸之等国际大拿。

全盘国际化的大配景下，公司东说念主事结构和薪酬体系相应退换，貌似也说得已往。

但自2017年以来，国际买卖壁垒陡增，联思的国际化“东说念主设”曾经变得有些不对时宜，也因此遭到了诸多非议。而跟着“共同敷裕”计策目的的鼓舞，联思高管的超高薪酬也再度堕入公论旋涡，如同被架在猛火上炙烤。

杨元庆近三个财年的薪水依旧高达2466.3万好意思元、2616.6万好意思元、2792.2万好意思元 (1.67亿元、1.77亿元与1.89亿元)，且连年增长。

公论压力下，杨元庆于旧年毁灭了8000万元的历久奖励，发给一线职工。

但更被外界质疑的是，公司高管薪酬占比和研发参加占比严重倒挂。字据此前科创板招股书，18/19财年、19/20财年、20/21财年，联思集团高管们的税前薪酬分离是5.65亿元、9.09亿元和9.34亿元，占税前溢利分离达到了9.83%、12.85%和7.77%。

而同时，公司研发参加分离为102.03亿元、115.17亿元、120.38亿元，天然卓著系数科创板上市公司，皆备参加不可谓不高，但研发占营收比例仅为2.98%、3.27%和2.92%。

众人来看，企业赐与高管不菲的薪酬，以奖励其作念出的凸起孝敬，也并非不对理。苹果公司CEO库克也领取着天价薪酬，但无论企业竞争力、科技引颈、市值施展、盈利水对等等层面，苹果公司都是碾压联思。

而联思集团常年不到3%的净利率，还不足3年期的银行进款利率，如斯孱弱的盈利材干对应高管超高的薪水，思不引起外界的质疑都是不可能的。

由于多年来未能打造出新增长引擎，联思不得不拘泥地依赖PC，变成如今尾浩劫掉欲罢不成的两难境地。

出动互联网已是海浪倾盆，PC更是屎屁直流。疫情只不外是一次红运女神的贪恋，看成寰球最大PC企业的掌门东说念主，杨元庆不可能不知说念。

PC业务，食之无味，却弃之可惜。PC建树了联思，却又让其堕入低盈利泥潭。

比拟苹果，联思是一个愈加透澈的拼装厂，芯片等中枢器件均践诺外采。2022年，联思破耗了210亿好意思元之巨来外购芯片，无数采购侵蚀了联思的利润空间。在PC产业链中，无奈为芯片厂商作念嫁衣。

多年来，联思净利率不到3%，规画利润率只消戋戋4%。以致有投资者驳斥称，股东还不如将联思集团卖掉，存入银行的历久收益都要比其规画利润高。

是以，杨元庆撕掉“PC之王”的标签的念头，要比其他东说念主更强。

2014年9月，联思以23亿好意思元收购IBM x86 工作器业务，就地成为众人工作器商场第三大厂商。但该业务常年耗费，最终并入如今的基础门径决策业务集团（ISG）板块。

最新一个财季，ISG业务收入29亿好意思元，同比增长48%，创历史新高，利润大增150%至4300万好意思元。名义看，似乎还可以，但29亿好意思元的收入才换来不到1.5%的利润率，以致还不足PC业务。

紧接着在2014年10月底，联思又以29亿好意思元从谷歌手中收购了摩托罗拉出动。手机被杨元庆交付众望，但一顿操作后，摩托罗拉在好意思洲商场施展不俗外，国内商场曾经是“泯然世东说念主矣”。

2019年，杨元庆又建议“3S计策转型”，如今又祭出所谓的“新IT”。比拟来看，以智能工作为中枢的决策工作迹务施展不俗，最新一个财季的营收和利润分离同比增长23%及12%至 18亿好意思元和3.7亿好意思元。

仅仅，当下的联思照旧倚重PC，其他新业务仍未能挑起重负。联思似乎仍莫得开脱PC的成败镣铐。

纵不雅联思近20年的发展，在行业变革期，老是试图通过跨国收购“弧线救国”，而非真实的潜心修皆中枢要道技能。是以，联思最终船浩劫掉头。

13年前，年仅28岁的迟天地被柳传志钦点为“联思史”的握管东说念主，但当他写完《联思局》后，却未取得柳的容或。

最终，迟天地我方出书了这本书，他在书中抒发了这么一种不雅点——“一个11东说念主的集体企业，流程20年的悉力成为了一家受东说念主尊重的跨国公司，不仅是因为历史机遇和谙熟商场规律，而是由于这家企业的熏陶者偏激中枢团队比别东说念主更懂得中国企业的糊口环境。”

在柳传志看来，企业要紧探究的问题是糊口，在发展技能与企业糊口产生矛盾时，技能要给糊口让开。

《联思局》拆伙写说念：“在一个伟大而阴毒的联思局中，柳传志、李勤偏激联思……他们一次次布局，一次次破局，一次次结局，又一次次重新走回局中……”

从柳传志到杨元庆imToken注册地址，联思的基因注定了它永恒无法冲破樊笼。在技能迅速跃迁确当下，尤甚。